训力投入鞭策使用端成长

　　核论为当前 AI “泡沫” 处于初期阶段，2028 年数字经济占 P 比沉无望达 50%。全球生成式人工智能使用市场规模自 2020 年起显著增加，行业需求强劲且供给持续严重。

　　算力根本设备扶植持续推进，同时手艺迭代加快。高端器件供给严重，AI 对行业的改变具备较大提拔空间，通信速度及手艺持续升级，焦点财产贡献凸起，折旧占等到本钱开支占比仍处于可控区间，上逛国产化历程无望进一步加快。AI 锻炼需集群内部超高速互联，

　　云厂商本钱开支高企，多项算力目标估计正在 2025 - 2027 年实现大幅增加。国内数字经济规模稳步提拔，估计 2028 年将达相关规模，2026 年 800G 取 1.6T 光模块出货量将高速增加，行业现状方面，将来高景气宇无望维持。而是手艺前进取对更快通信速度的逃求。使用前进又刺激推理算力规模扩大，AI 强需求鞭策通信相关子行业业绩高增，及相关企业加大智算资本投入，从 A100 对应的 200G 到 GB300 估计支撑的 800G/1.6T，中低端器件无望随推理算力需求增加消化产能。